Hai con số Q1/2026
Quý 1/2026, OpenAI đạt doanh thu 5,7 tỷ USD, cao hơn Anthropic gần 1 tỷ USD. Nhưng nhìn vào tốc độ tăng trưởng thì bức tranh khác hẳn: doanh thu annualized của Anthropic đạt gần 45 tỷ USD, vượt xa con số 25 tỷ USD annualized của OpenAI từ tháng 2.
Tốc độ tăng trưởng của Anthropic được so sánh với Zoom trong đại dịch. Từ 1 tỷ USD annualized cuối 2024 lên 30 tỷ USD đầu quý 2/2026 là mức tăng trưởng mà rất ít công ty phần mềm nào từng đạt được trong lịch sử.
Consumer vs Enterprise: Hai logic kinh doanh khác nhau
OpenAI xây dựng sức mạnh từ quy mô người dùng. ChatGPT có hàng trăm triệu người dùng tiêu dùng, nhưng mức độ sẵn lòng chi tiền của nhóm này có giới hạn rõ ràng. Đại đa số dùng miễn phí hoặc trả 20 USD/tháng cho Plus.
Anthropic đi theo hướng ngược lại. Hơn 70% doanh nghiệp mua công cụ AI mới trong 2026 chỉ định Anthropic là mục tiêu chính. Anthropic đầu tư mạnh vào đội ngũ bán hàng chuyên biệt để hỗ trợ doanh nghiệp tích hợp AI vào quy trình theo chiều dọc thay vì marketing thương hiệu rộng.
Anthropic tạo ra 40% doanh thu của OpenAI nhưng với một phần rất nhỏ lượng khách hàng, nhờ định vị chuyên biệt quanh enterprise workload tạo ra lợi thế monetization đáng kể.
Token economics: Mô hình tưởng ổn nhưng đang căng
Token là đơn vị tính toán mà AI xử lý. Mỗi prompt, mỗi phản hồi, mỗi lần phân tích codebase đều tiêu tốn token. Claude Code có chi phí trung bình 6 USD mỗi developer mỗi ngày, với 90% người dùng không vượt quá 12 USD/ngày. Nhưng con số trung bình đó che giấu rủi ro đuôi phân phối.
Tháng 3/2026, 84% developer của Uber được phân loại là người dùng agentic coding, tức là họ đang giao phó toàn bộ workflow cho AI thay vì chỉ dùng autocomplete. Agentic workflow tiêu tốn nhiều token hơn hẳn so với single-turn completion. Unit economics trông ổn ở giai đoạn pilot nhưng bắt đầu vỡ ở giai đoạn adoption toàn diện.
Cả hai đều chưa có lãi
Đây là điểm quan trọng thường bị bỏ qua trong các câu chuyện về tăng trưởng doanh thu. OpenAI có thể đang lỗ 1,22 USD cho mỗi 1 USD kiếm được, chưa tính các chi phí lớn như stock compensation. CEO Dario Amodei của Anthropic mô tả áp lực thực tế: “Áp lực để tồn tại về mặt kinh tế trong khi vẫn giữ giá trị của mình là rất lớn. Chúng tôi đang cố duy trì đường cong tăng trưởng doanh thu 10x này.”
Góc nhìn từ RAW.
Câu chuyện thực sự không phải là OpenAI hay Anthropic đang thắng, mà là cả hai đang đặt cược vào hai giả thuyết khác nhau về tương lai của AI. OpenAI cược rằng quy mô người dùng tiêu dùng sẽ dần chuyển đổi thành doanh thu khi người dùng quen với AI trong cuộc sống hàng ngày. Anthropic cược rằng doanh nghiệp sẵn sàng trả nhiều hơn cho AI đáng tin cậy và sẽ tiếp tục trả khi AI trở thành hạ tầng thiết yếu.
Với người dùng và doanh nghiệp tại Việt Nam, câu hỏi thực tế không phải là cổ phiếu nào nên mua mà là: khi chi phí token tăng lên theo mức độ sử dụng agentic, bạn có đang tính đúng ROI của AI trong quy trình làm việc của mình không?
Bài viết tổng thuật từ The Verge, The Information, Investing.com và các nguồn phân tích độc lập, 5/2026.
Bình Luận